利赢汇 7天狂飙超250%！AI大模型，彻底爆发！

　　港股马年首日的“C位”已被大模型抢占。

　　今日（2月20日），港股丙午马年首个交易日，有“全球大模型第一股”之称的智谱强势不改，表现更超节前，收涨超42%，市值突破3200亿港元。而把时间拉长，自2月9日以来，智谱7个交易日累计涨幅已经超过250%。除了智谱，另一家人工智能大模型企业MiniMax今日也延续节前的强势，收涨超14%，近7个交易日累计涨超110%，市值突破3000亿港元。

　　在大模型上市公司市值飙涨的同时，海内外未上市大模型企业亦纷纷传来新一轮融资消息，其中，OpenAI新一轮融资额有望突破1000亿美元。包括本轮融资在内，OpenAI整体估值可能超过8500亿美元，较去年底飙涨70%。国内大模型公司月之暗面（Kimi）的新一轮融资估值则已翻倍。

　　“大模型双雄”涨势喜人

　　2月以来，“大模型双雄”的智谱和MiniMax涨势喜人。截至2月20日港股收盘，智谱2月累计涨幅超220%，MiniMax 2月以来股价涨幅超105%。

　　引爆两股涨势的，或是其大模型的最新进展。

　　消息面上，智谱公司近日推出新一代旗舰模型GLM-5，GLM-5的定位是“面向复杂系统工程与长程Agent任务的基座模型”，旨在处理复杂的编程和智能体任务。GLM-5在编程能力上实现了对齐Claude Opus 4.5，性能超过了Gemini3 Pro。在全球权威的Artificial Analysis榜单中，GLM-5位居全球第四、开源模型第一，刷新了国产模型在全球大模型牌桌上的新高度。

　　此外，2月12日，智谱宣布，对GLM Coding Plan套餐价格体系进行结构性调整，宣布取消首购优惠，套餐价格整体涨幅自30%起，这是国产大模型近年来首次大幅提价。据悉，GLM系列模型受到全球开发者的追捧，用户量激增，基于该模型的AI编程模型订阅套餐出现“一码难求”——这在业内尚属首次。据悉，GLM-5已完成与华为昇腾、摩尔线程、寒武纪、昆仑芯、沐曦、燧原、海光等国产算力平台的深度推理适配，在国产芯片集群上实现高吞吐、低延迟的稳定运行。

　　另外，智谱冲刺A股也迎来新进展。2月9日，国泰海通与智谱签署辅导协议，将和早前已签署辅导协议的中金公司（601995）一同参与智谱科创板上市的辅导工作。

　　MiniMax方面同样强悍，在智谱推出GLM-5的同时，也正式上线最新旗舰编程模型MiniMax M2.5。作为全球首个为Agent场景原生设计的生产级模型，其编程与智能体性能 (Coding & Agentic)比肩国际顶尖模型，直接对标Claude Opus 4.6，支持PC、App、跨端应用的全栈编程开发，尤其在Excel高阶处理、深度调研、PPT等Office核心生产力场景中均处于行业领先（SOTA）地位。M2.5模型激活参数量仅10B，在显存占用和推理能效比上优势明显，支持100 TPS超高吞吐量，推理速度远超国际顶尖模型。

　　此外，“霸屏”春晚的机器人，或也为大模型概念股的强势再添一把火。2026年春晚，机器人无论是登台数量还是参与深度，都创下新高。智能体与具身智能的融合，是AGI的必经之路，也是打开具身智能市场容量的必要环节。宇树科技创始人、CEO王兴兴表示，“目前机器人产业或具身智能产业，背后最大的驱动因素或不确定因素，基本都是由AI主导，但增长曲线可能越来越陡峭。如果未来几年，有真正大规模应用的具身智能AI模型和机器人技术突破，那时候热度可能会比现在至少高100倍，甚至1000倍。而这个热度，我觉得会远超移动互联网。所以，我觉得当下阶段绝对不是最热，目前可能还是处于爬坡或爬坡阶段的平台期。”

　　全球大模型“你追我赶”

　　2026年以来，全球大模型领域上演了一场你追我赶的激烈竞争。先是阿里、字节、腾讯等大厂的大模型争相“撒钱”争夺C端用户；后是国内外大模型纷纷传来新一轮融资消息。

　　据报道，大模型公司月之暗面Kimi，在完成上一轮5亿美元融资仅一个多月后，新一轮超7亿美元的融资即将完成交割，本轮由阿里、腾讯、五源、九安等老股东联合领投。据悉，月之暗面本轮融资投前估值接近48亿美元，而在2025年12月底，月之暗面宣布完成5亿美元C轮融资，投后估值43亿美元。此外，月之暗面新一轮100亿—120亿美元估值的融资已经开启，并已收到多家机构意向，估值已迅速翻倍并突破100亿美元。

　　海外方面，近日人工智能初创企业Anthropic完成300亿美元融资，投后估值达3800亿美元。与此同时，OpenAI也接近完成新一轮融资的第一阶段，该轮融资预计将筹集超过1000亿美元。知情人士称，包含本轮融资在内，公司整体估值可能超过8500亿美元，高于此前预期的8300亿美元。而在2025年底，OpenAI的估值约为5000亿美元。

　　就在日前，“AI教母”李飞飞的创企World Labs也宣布已完成10亿美元的新一轮融资。World Labs专注于通过构建世界模型来提升空间智能，彻底变革叙事创作、创意设计、机器人技术、科学发现等诸多领域。去年年底，这家公司推出了其首款产品Marble，该产品可根据图像或文本生成三维世界。

　　据沙利文数据，预计至2030年人工智能将赋能全球至少20%的日常商业决策，为全球80%的消费者主流智能设备提供支持，创造逾20万亿美元的经济影响。中国人工智能市场规模由2022年的937亿元增至2024年的1607亿元，其间复合年增长率为31.0%；预计于2030年，中国人工智能市场规模将进一步增至9930亿元，2024年至2030年的复合年增长率为35.5%。

　　国信证券研究指出，伴随国内外更多Agent产品快速落地，AI正逐步开始改变用户与软件互联网的交互形式，大模型开始创造价值，建议关注最具确定性的算力和大模型公司。

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